商报见习记者 姚含烨
近日，专注于辅助生殖的爱维艾夫医院管理集团有限公司（简称“爱维艾夫”）向港交所递交招股书，计划在港交所主板上市。这是该赛道继锦欣生殖、贝康医疗后国内又一个IPO。
据了解，成立于2006年的爱维艾夫为不孕不育患者提供ART（一站式辅助生殖技术）服务，涵盖诊断、助孕及辅助治疗等。招股书显示，爱维艾夫在广东、天津及云南拥有4家专科医院，至今已治疗9万多名患者，见证3.3万多名试管婴儿诞生，近三年每个试管婴儿周期的平均支出约6万元。
所谓辅助生殖治疗，指包括人工授精及为促成妊娠而对人类卵母细胞、精子、胚胎进行体外处理的治疗或手术。公开资料显示，当前辅助生殖技术已经历三代发展。第一代在不采取干预措施的前提下，让精卵于实验室环境下自然结合；第二代的主要特点是将单个精子放到卵细胞中，从而使精卵受精形成胚胎；第三代指胚胎植入前进行遗传学诊断与检测，其申请使用条件最为严格，当前仅向有遗传病或染色体异常的夫妻开放。
根据招股书，这三代技术的实施都需获批相应许可，目前爱维艾夫仅取得一代及二代技术方案的许可证，而其此次IPO的目的之一便是通过技术、设备、人员等方面的升级，为旗下医院取得三级专科医院资格，以获取单周期费用更高的第三代技术方案（PGT）许可。同时招股书也指出，“国内仅少数医院获准提供PGT服务，其中大部分为公立医院。”
弗若斯特沙利文资料显示，2022年，国内前五大民营ART供应商占据市场份额的13.8%，其中爱维艾夫位列第四，占约0.9%的市场份额。这说明，爱维艾夫既面临着大型公立医院在资源、牌照等方面的冲击，又在与其他民营医疗机构的激烈竞争中抢夺市场。
招股书显示，2020—2022年及2023年上半年，爱维艾夫的营业收入分别为3.69亿、4.20亿、4.07亿和2.30亿元人民币，毛利率均在40%以上。要想在国内市场份额和营收数据上有所突破，爱维艾夫除了在技术及服务上提升实力外，能否通过此次IPO让旗下医院获取三代许可证，成为其拔高收入的关键。
事实上，爱维艾夫的募资计划亦表明了一个业内共识——试管婴儿技术升级将成为辅助生殖赛道的下一个增长点。据统计，近三年已有超过30家辅助生殖企业完成融资或收购，包括女娲生命、东蕴医疗、星博生物、韦拓生物等，相关投资主要用于胚胎精准筛查技术、胚胎移植相关产品等的研发。
